最近AMC资产重组这个话题很火，到底什么是AMC？资产重组到底又有什么坑呢？科元网来给大家说一下。
AMC其实就是资产管理公司的简称，它们是国家在90年代末为了处理四大国有商业银行的不良贷款而设立的。从1998年到2008年，财政部和央行通过多轮不良资产剥离和注资，让四大银行的不良贷款率从30%以上降到了2.8%，同时把资本充足率从不到3%提高到了12.2%。
大家还记得吗？在那个时期，四大银行都进行了股份制改造和上市，引进了外资和民营资本，成为了真正意义上的商业银行。这些都是财政部和央行对四大银行进行不良剥离和注资后的结果。如果没有这样做，四大银行可能早就倒闭了，或者被外国人收购了。所以说，AMC对于国家和银行业来说都是非常重要的机构。
当年，不良资产如何处置，大家都信奉一个理论，就是“冰棍理论”。这个理论的意思是，不良资产就像手里的冰棍，不赶紧处理，就会一点点融化，越拖越亏。于是，四大资产管理公司应运而生，接手了银行的政策性不良资产。因为有十年期限的约束，他们只能赶紧把这些资产变现，还给央行再贷款和金融债券的本息。可惜，四大AMC一开始就走了弯路。他们按照任务分配制来处置资产，只求速度，不求效益。结果导致了不良资产的低价甩卖，违背了最大化回收的原则，而且费用率也居高不下。
后来，财政部改革了考核机制，要求四大AMC按照现金回收率和费用率来评估业绩。但是这样做也没能挽回局面。到了2007年底，四大AMC的回收率都很低。信达资产最高也才30%，华融资产18%，东方资产20%，长城资产更是不到10%。这么低的回收率意味着什么？意味着四大AMC在扣除各项费用之后，几乎没有多少钱可以还本金。他们的钱都花在了支付央行再贷款和金融债券的利息上。
盛京银行就是一个例子。他们怎么处理某大的不良资产呢？他们把1544亿的本金加利息打包卖给了辽宁AMC。但辽宁AMC也没钱啊，他们就给盛京银行开了一张专票。这样一来一去，盛京银行的账上就没有某大的不良资产了。他们手里拿着的是辽宁AMC的专票。这张专票占了盛京银行总资产的17%。看上去很美，其实很危险。
就这样，四大AMC面临着十年期限到期的压力。他们的资产端是一万多亿的政策性不良损失，负债端是一万多亿的刚性负债，还要付利息。这个锅谁来背呢？债务总得还吧，还有三种办法：企业核销靠利润，财政核销靠纳税，央行核销靠通胀。
至于AMC后面这个坑怎么填，我们拭目以待吧！
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可能性是有的。拉长时间看。不过如果拿十年，安全性看，五粮液现在也可以下手了，正常估值了，好于99%其他股票。安全性。不过做好白酒集体放缓股价长期滞胀之准备。